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[La página 5 reproduce el índice en el original. (N. del E.)]
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Los autores desean expresar diversos agradecimientos: a un evaluador anónimo por los comentarios recibidos: a los participantes en el VII Foro de Finanzas, donde una versión preliminar de este artículo obtuvo un accesit al mejor trabajo, por sus sugerencias; a la Fundación Universitaria de Las Palmas de G. C. por su financiación a través del proyecto Innova 99, AC-46; a InterMoney, por facilitarnos la base de datos utilizada en el trabajo; y al Departamento de Métodos Cuantitativos en Economía y Gestión de la Universidad de Las Palmas de Gran Canaria por permitirnos un uso intensivo de su capacidad informática. Un conjunto más detallado de resultados de este artículo puede obtenerse, previa petición, de los autores. (N. del A.)
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El método de las simulaciones sucesivas (bootstraping), propuesto por Efron (1979), esta especialmente concebido para estimar las distribuciones de estadísticos que son difíciles de determinar de otra forma. La idea general de este método consiste en usar muestreos aleatorios para estimar la distribución empírica del estadístico en cuestión. De esta forma, se generan muestras artificiales a partir de los datos originales, recalculándose con esas muestras artificiales el estadístico de interés. Las medidas resultantes de este proceso se emplean para construir la distribución muestral del estadístico objeto de estudio. (N. del A.)
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Cuando los participantes en un mercado compran un determinado valor a la espera de que suba su precio se habla de tomar posiciones en largo, mientras que la estrategia opuesta, de venta, se denomina tomar posiciones en corto, y sugiere recoger las ganancias si el precio del valor cae. (N. del A.)
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Así, por ejemplo, en la combinación [1,50] la media móvil corta está constituida por un día de contratación y la media móvil larga está constituida por 50 días de transacción consecutivos. (N. del A.)
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A lo largo del trabajo, calcularemos rendimientos anualizados sobre la base de 250 días de negociación al año, a partir de la expresión:
exp(250r)-1
donde r representa el rendimiento medio diario. (N. del A.)
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Obsérvese que, mientras en BLL (1992) las reglas VMA un rendimiento medio del 12% en tasa anual para el índice Dow Jones durante el período 1897-1986, empleando las mismas reglas VMA nosotros obtenemos un rendimiento del 28,4% en tasa anual para el IGBM durante el período 1966-1997. (N. del A.)
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Este rendimiento es aproximadamente el doble del rendimiento medio diario obtenido por BLL (1992) para el índice Dow Jones durante el período 1897-1986. (N. del A.)
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Los autores agradecen al Ministerio de Trabajo y- Asuntos Sociales, en particular a María Teresa Giráldez, su permiso para utilizar los datos de la Encuesta de Coyuntura Laboral y a María Ángeles Pérez Corrales su valiosa ayuda para entender los detalles técnicos de la encuesta. Una versión previa de este trabajo fue presentada en el II Encuentro de Economía Aplicada (celebrado en junio de 1999 en la Universidad de Zaragoza) y en las III Jornadas de Economía Laboral (celebradas en septiembre de 1999 en la universidad de Oviedo). Agradecemos a los participantes en ambos encuentros y, sobre todo, a dos evaluadores anónimos sus sugerencias, que han servido para mejorar la versión inicial del artículo. (N. del A.)
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Los índices de Davis y Haltiwanger se basan en flujos netos de trabajadores desagregados hasta el nivel de planta o de empresa y, en realidad, sólo permiten obtener límites inferiores de los flujos brutos de creación y destrucción de puestos de trabajo. Esto se explica extensamente en los capítulos introductorios de Davis. Haltiwanger y Schuh (1996). Como en la literatura se ha acuñado el término flujos brutos de puestos para los índices propuestos de estos autores utilizaremos dicha denominación. (N. del A.)