31
Frankel (1986) ha sido el primero en poner el énfasis sobre esta interpretación. (N. del A.)
32
Además, para varios países sólo hay arbitraje entre activos a corto plazo. (N. del A.)
33
Véase Bacchetta y Caminal (1991) para una explicación de esta doble imposición. (N. del A.)
34
Véase por ejemplo Fazzari et al. (1988) para datos sobre la financiación de empresas manufactureras norteamericanas. A nivel agregado, los beneficios no distribuidos representan más de los dos tercios de las fuentes de financiación. (N. del A.)
35
Quiero agradecer a Samuel Bentolila y a César Molinas sus múltiples comentarios y sugerencias. Agradezco asimismo la colaboración y amabilidad de todas las personas que facilitaron el estudio empírico. (N. del A.)
36
Un magnífico análisis de estos cambios puede hallarse en Pagano y Roell (1990b). (N. del A.)
37
Como indica el hecho de que el diferencial de precios compra-venta -«spread»- en Londres se reduce drásticamente durante las horas de apertura de la Bolsa de París. (N. del A.)
38
Sin más que examinar la covarianza entre su señal de información y el cambio en precios. (N. del A.)
39
Pueden ser aversos al riesgo, con lo que su utilidad y su beneficio no tienen por qué coincidir. Sin embargo, en el modelo que se presentará serán equivalentes, al suponer neutralidad al riesgo. (N. del A.)
40
Todos disponen de la información pública y algunos además tienen información privada. (N. del A.)