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Gran alboroto hay en Toledo. El pueblo y la nobleza castellanos, cansados de los desmanes de Raquel, una hermosa judía de la que el rey Alfonso Octavo se hallaba enamorado y a quien el monarca había encargado el gobierno de sus dominios, están a punto de sublevarse. Dos nobles, Garcerán Manrique y Hernán García, comentan la situación. Raquel, acompañada de Rubén, su consejero, entra en escena. Discute con García. La favorita intenta elevar sus quejas al rey.
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El rey habla con los nobles, Álvar Fáñez, García, Manrique. Tras la conversación, toma una decisión importante: para sosegar sus dominios Raquel y los judíos deben ser desterrados.
3
Raquel y Rubén comentan sus desdichas. El consejero propone a la favorita un plan para remediar sus males. El pueblo y la nobleza, entretanto, comienzan a sosegarse tras la orden de expulsión y merced a los buenos oficios de García. Raquel se entrevista con Alfonso.
4
Álvar Fáñez y Hernán García conocen la noticia. Repuestos de su sorpresa, deciden pasar a la acción. El rey debe ser liberado del pernicioso influjo de Raquel.
5
Los castellanos, a cuyo frente se sitúa Álvar Fáñez, deciden rebelarse contra la decisión de Alfonso Octavo y dar muerte a Raquel. García intenta convencerles de que la puesta en práctica de sus planes supone infligir un agravio a la persona del monarca. El rey parte de cacería. Raquel queda sola, sin que nadie acate sus mandatos.
6
Álvar Fáñez y los castellanos penetran en el Salón del Trono. La muerte de la favorita parece inevitable.